吉林文交所官網(wǎng)公告吉林文交所官網(wǎng)公告

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　　前言

　　一個健康成熟的市場需要一套完整健全的退市機(jī)制，對于郵市中的“不死鳥”進(jìn)行清除，這樣才能真正實現(xiàn)資本市場的新陳代謝和優(yōu)勝劣汰，保證市場長久的生命力。這樣的道理放在股市中皆是如此，在郵市里也曾被投資者和業(yè)內(nèi)人士多次提及。

　　看點

　　01

　　多家交易所實行藏品退市

　　但是在郵幣卡行業(yè)高速發(fā)展的那段時間里，似乎多數(shù)交易所并不以為然，然而隨著2017年清理整頓工作的推進(jìn)，在監(jiān)管的高壓下各個交易所為了趨利避害規(guī)避政策風(fēng)險，交易所藏品的退市浪潮一波一波開始掀起。

　　今日，又有一家文交所——吉林國際商品交易中心（以下簡稱“吉林文交所”）于官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于全部藏品退市的說明》公告。公告中稱，“根據(jù)市場發(fā)展需要及本中心交易規(guī)則，本中心對符合退市規(guī)則的交易藏品分別發(fā)布了退市公告，最后一批藏品將于今日（2017年4月17日）結(jié)束后停止交易?！敝链耍治慕凰坎仄吠耸型戤?，從明日起全部退市藏品將停止交易，投資者賬戶資金可以通過客戶端出金，而投資者的持倉藏品可申請?zhí)嶝洝?br/>
　　至于退市藏品停止流通交易后，吉林文交所下一步將做如何打算，郵幣卡之家也就此問題咨詢了吉林文交所的相關(guān)負(fù)責(zé)人。對方回應(yīng)稱，距離清理整頓材料的上報截止時間6.30還有兩個多月，交易所還能不能繼續(xù)做藏品，交易模式是否會改革，今后的路該如何走，目前交易所給不出明確答復(fù)，最終將以吉林省政府公布的具體整頓指導(dǎo)意見為準(zhǔn)。

　　看點

　　02

　　退市熱潮的興起

　　許多業(yè)內(nèi)人士總結(jié)，郵幣卡行業(yè)這一股退市熱潮的涌動均源于清理整頓“回頭看”工作的開展。3月16日，清整聯(lián)辦〔2017〕下發(fā)的31號文件中也明確提出“要求交易場所限制違規(guī)業(yè)務(wù)增量，在五停止（停止開新戶、停止開新倉、停止上市新品種、停止增會員、停止業(yè)務(wù)宣傳）基礎(chǔ)上，限期采取措施逐步壓縮存量、化解風(fēng)險。交易場所應(yīng)每日報告客戶數(shù)量、交易額、交易品種及整改等情況?！?br/>
　　文件中對于交易所近期整改重點做出了明確要求，并提到在“五停止”的基礎(chǔ)上，限期采取措施逐步壓縮存量，化解風(fēng)險。如此一來藏品退市便有理有據(jù)，成為一項有法可依的下架理由。然而結(jié)合近期進(jìn)行藏品退市工作的交易所情況來看，對于退市藏品的處理無非就兩種措施：一是部分交易所承諾投資者將會讓退市藏品重新啟動掛牌交易來維護(hù)投資者利益；二是強(qiáng)制投資者將退市藏品進(jìn)行提貨交易。

　　這兩種看似合理的退市制度確實讓投資者的資金和藏品得到了應(yīng)有的處理，但實際上細(xì)細(xì)想來，啟動重新掛牌的措施似乎在當(dāng)前形勢下難以兌現(xiàn)或者可謂遙遙無期，其次藏品強(qiáng)制退市提貨對于一部分投資者來說利益根本得不到保障，反而淪為了政策下的接盤俠。

　　看點

　　03

　　監(jiān)管淪為“擋箭牌”

　　事實上，一旦交易所面對不能輕易處理的監(jiān)管問題就選擇退市，這種“退出式”的自我保護(hù)勢必會嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益。郵幣卡行業(yè)自誕生以來已經(jīng)歷了不少個年頭，然而針對退市的法規(guī)卻存在一定的滯后性。在退市機(jī)制尚待完善的郵幣卡市場里，這種為了迎合監(jiān)管或以監(jiān)管為由的退市措施，無疑對于投資者來說都是一種不負(fù)責(zé)任的舉措。

　　退市制度和準(zhǔn)入制度相對應(yīng)，是想實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的重要制度基礎(chǔ)。在這場清理整頓危機(jī)中，交易所已然將監(jiān)管目的引向了錯誤方向。面對眾多的郵幣卡客訴案件，清理整頓的目的實際上市為了凈化市場環(huán)境，保持市場的透明度，使市場處在公平公正的狀態(tài)中。而在現(xiàn)實情況中監(jiān)管卻淪為了交易所“擋箭牌”。

　　有業(yè)內(nèi)專家指出，在退市的諸多受益方中，唯一缺席的就是普通投資者，當(dāng)他們拿著高價買入而退市的商品，在當(dāng)前動輒全封閉、半封閉、名義敞開實際封閉、托管必須原封、原包、甚至原箱的情況，散戶除了拋向?qū)嵨锸袌鲇惺裁捶绞骄融H？退市并不是長久之計，交易所要想發(fā)展，還是要在重新盤活死票以及風(fēng)控上下功夫。